F355 presenta diverse modalità di gioco: la modalità Arcade, identica alla versione arcade con checkpoint; la modalità Championship, in cui si corre un totale di 6 gare per ottenere il punteggio complessivo più alto; la modalità Single Play, identica alla modalità Arcade ma senza limite di tempo; la modalità Versus, con schermo diviso per due giocatori; e la modalità Network Race in cui è possibile connettersi a Internet e gareggiare in una gara a tempo contro le auto fantasma degli altri giocatori. I circuiti disponibili sui quali è possibile correre sono Motegi, le versioni corta e lunga di Suzuka, Monza, Sugo, Long Beach, Atlanta Motor Speedway, Nürburgring (tracciato GP), Laguna Seca, Sepang e Fiorano (pista di prova della Ferrari). Il gioco offre tre livelli di difficoltà. Sono presenti anche quattro funzioni di assistenza: Controllo di stabilità per l'inserimento in curva, Controllo di trazione dal motore alle ruote, Sistema antibloccaggio dei freni per evitare che le ruote si blocchino durante la frenata e Sistema di frenata intelligente per frenare prima delle curve, in modo che i principianti possano concentrarsi sullo sterzo. È inoltre possibile connettersi a Internet e registrare i dati del pilota.